Розширена анотація українською мовою

Ця стаття узагальнює аргументи та контраргументи в межах наукової дискусії з питання дослідження сутності, особливостей виникнення та наслідків фінансових криз для економічної системи країни в контексті міжнародного аспекту. Основною метою проведеного дослідження є аналіз причин та передумов виникнення фінансових криз та визначення наслідків криз для діяльності економічних суб’єктів, так і показників фінансово-економічного розвитку країни. Актуальність вирішення даної проблеми полягає в тому, що з огляду на мінливість протікання фінансових криз в різних країнах світу є нагальна необхідність дослідити причини виникнення, особливості розвитку та формування наслідків фінансових криз в країнах світу. В роботі автором виділені головні причини фінансових криз: часті обвали фондових ринків, бурхливий розвиток нових фондових інструментів без їх належного регулювання та контролю за їхнім обігом, різкі перетоки капіталу між різними частинами світу, великі обсяги спекуляцій, слабке нормативне регулювання фондового ринку. Дослідження економічних відносин у ланцюзі «фінансова криза – політика регулятивних органів щодо ліквідації її наслідків – зміна стратегії діяльності фінансових агентів на регіональних ринках» за 1788-2008 рр. дозволило констатувати, що від характеру кризи залежить поведінка фінансових агентів у майбутньому. Обґрунтовано виділення чотирьох глобальних стратегічних векторів діяльності фінансових агентів у ІХХ-ХХІ століттях, які сформувалися саме у відповідь на фінансові кризи та посткризові дії регуляторів. Систематизація практичного досвіду різних країн свідчить, що зазначені чотири типи фінансових криз досить часто мали місце одночасно в одних і тих же країнах, що дозволяє стверджувати, що при відсутності зваженої державної антикризової економічної політики або при її неправильному застосуванні, фінансові кризи одного типу можуть породжувати фінансові кризи інших типів поглиблюючи загальний рівень економічного падіння країни та ускладнюючи посткризове відновлення. Автором запропоновано називати такі кризи похідними. Дослідження теоретично доводить, що для оптимального стратегічного планування розвитку у посткризовий період фінансовим агентам слід враховувати також й імовірність виникнення похідної кризи під час або після завершення базової кризи (що виникла на початковому етапі).

Ключові слова: фінансові кризи, стратегічні вектори, фінансові агенти, фінансові ринки.

Класифікація JEL: B26, G01.

Цитувати як: Musa A. Subeh, V. Boychenko. (2018). Causes, Features and Consequences of Financial Crises: a retrospective cross-country analysis. Financial Markets, Institutions and Risks, 2(2), 111-122. DOI: 10.21272/fmir.2(2).111-122.2018

Список використаних джерел

1. Ahmed, S., C. Takeda and S. Thomas. (1999). Bank Loan Loss Provisions: A Reexamination of Capital Management, Earnings Management and Signaling Effects. Journal of Accounting and Economics, 28, 1-25.
2. Aizenman, Joshua and Y. Jinjarak. (2009). Current Account Patterns and National Real Estate Markets. Journal of Urban Economics, 66(2), 75-89.
3. Alessi, L. and Detken, C. (2011). Quasi Real Time Early Warning Indicators for Costly Asset Price Boom/bust Cycles: A Role for Global Liquidity. European Journal of Political Economy, 27(3), 520–533.
4. Allen N. Berger, Robert DeYoung, Hesna Genay and Gregory F. Udell. (2000). Globalization of Financial Institutions: Evidence from Cross-Border Banking Performance. RB Chicago Working Paper No. 1999-25.
5. Allen, F., A. Babus, and E. Carletti. (2009). Financial Crises: Theory and Evidence, Annual Review of Financial Economics, 1, 97-116.
6. Allen, R. E. (2010) Financial Crises and Recession in the Global Economy, Edward Elgar Publishing, 3rd Edition.
7. Arthur E. Wilmarth Jr. Does Financial Liberalization Increase the Likelihood of a Systemic Banking Crisis? Evidence from the Past Three Decades and the Great Depression. (2003) – Benton E. Gup, ED., Too-Big-To-Fail: Policies and practices in government bailouts
8. Awrey, D. (2012). Complexity, Innovation and the Regulation of Modern Financial Markets. – Harvard Business Law Review 235-294, Oxford Legal Studies Research Paper No. 49/2011
9. Babecký, J., Havránek, T., Matějů, J., Rusnák, M., Šmídová, K. and Vašíček, B. (2012). Leading Indicators of Crisis Incidence: Evidence from Developed Countries. Czech National Bank, mimeo
10. Balasubramanyan, Lakshmi, Saeed Zaman, and James B. Thomson. (2014). Are Banks Forward-Looking in Their Loan-Loss Provisioning? Evidence from the Senior Loan Offi cer Opinion Survey (SLOOS) Federal Reserve Bank of Cleveland, working paper no. 13-13R
11. Banking, debt, and currency crises early warning indicators for developed countries. Jan Babecký, Tomáš Havránek, Jakub Matějů, Marek Rusnák, Kateřina Šmídková and Bořek Vašíček // European central bank Working paper series №1485 / October 2012.
12. Barrell, R., Davis, E. P., Karim, D. and Liadze, I. (2010). Bank Regulation, Property Prices and Early Warning Systems for Banking Crises in OECD Countries. Journal of Banking & Finance, 34(9), 2255–2264.
13. Beatty, A. and Scott Liao. (2009). Regulatory Capital Ratios, Loan Loss Provisioning and Pro-Cyclicality,” Ohio State University Working Paper.
14. Beck, T. (2016). Regulatory Cooperation on Cross-Border Banking – Progress and Challenges After the Crisis. National Institute Economic Review, 235(1).
15. Beck, T. and Brown, M. (2015). Foreign bank ownership and household credit. Journal of Financial Intermediation, 24(4), 466–486.
16. Bussiere, M. and Fratzscher, M. (2006). Towards a New Early Warning System of Financial Crises. Journal of International Money and Finance, 25(6), 953–973
17. Calvo, Guillermo, Leonardo Leiderman, and Carmen Reinhart. (1996). Inflows of Capital to Developing Countries in the 1990s. Journal of Economic Perspectives, 10(2), 123-139
18. Capital Flow Waves: Surges, Stops, Flight, and Retrenchment, Kristin J. Forbes and Francis E. Warnock. – NBER Working Paper № 17351 August 2011
19. Cetorelli, N., and Goldberg, L. S. (2010). Global Banks and International Shock Transmission: Evidence from the Crisis. NBER Working Papers 15974, National Bureau of Economic Research, Inc. url: http://ideas.repec.org/p/nbr/nberwo/15974.html
20. Claessens, S., and van Horen, N. (2011). Foreign Banks: Trends, Impact and Financial Stability. DNB Working Papers 330, Netherlands Central Bank, Research Department. url: http://ideas.repec.org/p/dnb/dnbwpp/330.html
21. Claessens, Stijn and Kristin Forbes. (2001). International Financial Contagion: An Overview In Stijn Claessens and Kristin Forbes, eds. International Financial Contagion. Kluwer Academic Publishers, 3-17
22. Claessens, Stijn, Ayhan Kose, M. (2013). Financial Crises: Explanations, Types, and Implications. IMF Working Paper № 13/28
23. Claessens, Stijn, Rudiger Dornbusch, and Yung-Chul Park. (2001). Contagion: Why Crises Spread and How This Can Be Stopped. In Stijn Claessens and Kristin Forbes, eds. International Financial Contagion. Kluwer Academic Publishers, 19-41.